Биржа: "Большая четверка" — идеи на 2016 год

Советую просматривать не только фрагмент, что я для вас пересказал, а авторский текст полностью, — интересный "взор со стороны" на отечественную "громадную четверку".

Мнения ниже — это мой пересказ фрагмента публикации Russian Telecoms: Perspectives And Ideas For 2016, Aleksandr Sidorkin, которую советую к прочтению на seekingalpha.com.

Источник: проприетарная информация

На протяжении изучения данных, возможно заключить , что акции каждой из компаний смогут быть признаны увлекательными для приобретения, но каждой по-своему.

В таблице приведены базисные денежные соответствующие коэффициенты и данные компаний.

Потому, что главным источником доходов для компании есть рынок России, эти приведены в миллионов рублей. Рыночная капитализация МТС (MBT) запланирована на базе оценки цены акций на ММВБ из расчета 240 рублей за несложную акцию. Эти акции на данный момент торгуются с дисконтом довольно депозитарных расписок на NYSE в 12%, так что вероятно они покажутся вам недооцененными по отношению к мультипликаторам.

МТС (MBT) кроме этого торгуются с дискаунтом относительно акций МегаФона, что согласно точки зрения автора отражает риск получения штрафов в связи с "узбекским делом", и последствиями судебного преследования Владимира Евтушенко, что есть главным акционером МТС через Совокупность. В остальном МТС и МегаФон практически аналогичны, исходя из этого обе компании увлекательны для приобретения лишь в плане возможности получения барышов.

АБ: Тут я должен отметить собственный несогласие, потому, что мне представляется ненулевым риск понижения дивидендных выплат МегаФоном на фоне тех данных, каковые компания представила за весь год. Идущее на данный момент большое понижение курса акций лишь усиливает меня в этом мнении.

Потому, что акции МегаФона не торгуются на NYSE, остается сделать выбор в пользу МТС (MBT), но как создатель отмечал в статье ранее, не обращая внимания на хорошие дивидендные выплаты, клиент столкнется с важным валютным риском.

Вы имеете возможность купить акции хорошей компании, с превосходными дивидендными выплатами, но в итоге вас смогут ожидать убытки из-за девальвации рубля. К сожалению для акционеров, МТС (MBT) не имеет возможности переложить валютные риски на плечи клиентов (по-крайней мере в кратковременной возможности), так, акционеры понесут эти риски на себе.

В статье VimpelCOm: 2016 — A Year of Big Plans and Hopes, создатель сделал вывод, что нужно дождаться момента, пока VimpelCom не начнет решать собственные неприятности с громадной долговой большим числом и нагрузкой разбросанных по "географии" активов. Но на данный момент, по окончании дополнительных изысканий, я заключил , что лишь успешная реструкуризация разрешит компании расширить ее капитализацию. Выплаты, которые связаны с деятельностью компании в Узбекистане уже включены в текущую цену акций, но остаются сомнения в отношении успешного закрытия сделки по слиянию Wind Telecomunicazioni и 3 Italia, и слияния Mobilink и Warid в Пакистане.

Не смотря на то, что индикатор чистый_долг/EBITDA не превышает 1.45, в случае если его пересчитать с учетом долга Wind Telecom, окажется 2.9. Менеджмент компании концетрирует упрочнения на понижении договой нагрузки. В 2016-2017 году компания будет функционировать в режиме важной экономии.

В конце 2016 года менеджемент ожидает рост чистого долга до 2.0. Компания несобирается выплачивать барыши до момента, в то время, когда она сможет снизить чистый_долг/EBITDA до 1.4-1.5, и создатель уверен в том, что это вряд ли произойдёт ранее, чем в 2H2017 — 1H2018.

Но имеется и торговая мысль: , если компания сократит чистый долг и возобновит выплаты барышов, будет логичным, что начнется переоценка цены компании до отметки ее российских соперников.

Вывод автора в том, что в таковой ситуации бумаги VimpelCom будут торговаться на уровне собственных соперников, т.к. хотя бы на уровне 1.0 — 1.2 мультипликатора P/Sales. Мультипликатор EV/EBITDA не будет изменяться, потому, что вырастет цена обычных акций, а чистый долг сократится. В случае если исходить из данной догадки, то целевая цена акций VimpelCom ЛТД может составить $6-7.2, что снабжает потенциал роста на 50-80% в ближайшие 2-2.5 года.

+ +

Статью полностью советую просматривать тут: seekingalpha.com

Метки: Tele2 Российская Федерация, на данный момент, Билайн, МТС, МегаФон

© Алексей Бойко, MForum.ru

Комментарии и пинги к записи запрещены.

Комментарии закрыты.